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A agricultura não existe longe das raizes da familiares. Investidores que não compreendem totalmente as complexidades do setor agrícola e pecuária frequentemente tentam se inserir às custas da esforço para fazer valer. Ainda assim, campo depende de entrada de capital. Quem produz alimentos nem sempre sabe onde obter os recursos necessários, o que tira o foco do trabalho principal. Agricultores querem apenas cultivar.
É difícil unir esses dois lados, mas é isso que Frank Austin está fazendo com seu ambicioso empreendimento familiar, a Bramble Run, que agora se associa à Lucerne Capital Management para mudar de forma sistêmica esse antigo problema.
A Bramble Run está levantando seu primeiro fundo, chamado Rubicon, com meta de US$ 500 milhões (R$ 2,5 bilhões na cotação atual), mirando um pipeline de cerca de US$ 5 bilhões (R$ 25 bilhões) em terras agrícolas nos Estados Unidos. Embora todo o país esteja no radar, a maior parte desse pipeline está no Vale Central da Califórnia, devido à sua capacidade de produzir uma ampla variedade de culturas graças ao clima mediterrâneo.
Por meio de parcerias com empresas de gestão agrícola como a Agriglobe, a estrutura da Bramble Run permite que agricultores mantenham total participação societária em suas empresas operacionais. Assim que a Bramble Run adquire as terras do pipeline, todas passam por transição com o objetivo de se tornarem certificadas como orgânicas regenerativas.
A agricultura orgânica regenerativa é um sistema holístico que não termina ao sair da fazenda. Permitir que agricultores continuem gerenciando suas terras com autonomia faz parte desse modelo. Essa autonomia está ligada a lucro e saúde financeira. Capital ético, que mantém a fazenda e o agricultor no centro, é essencial para avançar esse movimento global.
“Estamos tentando mostrar que o modelo regenerativo é mais lucrativo. Trata-se de devolver valor à comunidade”, diz Austin.
Parte dessa comunidade é a família. Austin e seu irmão, Eamonn, vindos de uma família agrícola de várias gerações, agora são parceiros de negócios. Eles combinam sua rede em Wall Street com experiência no setor agrícola para criar uma base de capital inédita no sistema agrícola americano. “Isso se reflete em como operamos”, afirma Austin. “Não dá para construir um modelo adequado sem experiência no campo.”
Uma base familiar
Os irmãos Austin passaram boa parte da infância em Illinois visitando os campos de milho da família. Frank também viveu próximo ao pomar de laranjas da família na Califórnia, plantado no final do século XIX, lembrança que ele traz sempre que compra laranjas.
A família Austin utilizou o nome Bramble Run em diversas propriedades, fazendas e apiários ao longo das gerações. “Se olharmos nossas árvores genealógicas, encontramos histórias ligadas à agricultura”, diz Frank. “Todos temos alguma conexão com o campo, o que reforça a importância do modelo regenerativo e orgânico.”
Frank iniciou a carreira na Rothschild North America, gerenciou ativos agrícolas permanentes na Arbor Nutrio, incluindo o maior mercado de nozes-pecã da Costa Oeste, e foi sócio e diretor de investimentos na Clear Frontier, em Omaha. Foi lá que, em 2019, lançou a Bramble Run. “Saí de uma sala de reuniões em Manhattan para limpar um pomar na semana seguinte”, afirma. “Quando comecei a cultivar, percebi que era o tipo de ativo que eu procurava.”
Com experiência na construção do maior portfólio de culturas irrigadas dos Estados Unidos, Austin conquistou a confiança dos agricultores. “Eles eram muito desconfiados”, diz Eamonn. “Agora que Frank entrou, temos retorno nas ligações.”
Sob a gestão da Lucerne, há vantagens adicionais. A empresa tem relações consolidadas em Wall Street que ajudam na captação de recursos para o Rubicon.
Thijs Hovers lidera a Lucerne Capital há 25 anos, após sair da Holanda, focando em levar oportunidades de investimento dos EUA para a Europa. Muitos de seus investimentos estão na aquicultura, incluindo a Nutreco, produtora de ração de baixo carbono para animais marinhos. “Como esse setor ainda é tão ineficiente e pouco sustentável? Isso representa o fim do sonho americano original”, afirma. “Ao estabelecer limites de risco ligados ao fluxo de caixa, todo o processo se reorganiza.”
Eamonn Austin tornou-se chefe de operações de trading aos 25 anos na Lucerne e agora utiliza essas relações na Bramble Run. Com o analista Floris Van Beurden, mantém conexões constantes para aproveitar oportunidades. “Temos tempo e capacidade para analisar dados. Agricultores não têm isso”, diz Van Beurden.
A Bramble Run segue uma lógica semelhante à da Lucerne: identificar ineficiências e corrigi-las. Assim como terras agrícolas, a Bramble Run é um ativo de legado. Austin prepara a próxima geração para dar continuidade ao fundo. “Mudanças reais acontecem quando todos os níveis são inspirados”, afirma.
A estrutura adotada é perene. Diferente da maioria dos investidores, a Bramble Run não depende de uma venda futura. O modelo prevê dividendos contínuos, respeitando a natureza geracional da agricultura.
“É a estratégia mais complexa em que já trabalhei, mas não foi feita para intimidar”, diz Austin. “Não queremos apenas possuir a terra e alugá-la. Queremos melhorar as operações.”
Estrutura da Bramble Run
A empresa não apenas investe em terras. Em vez de criar operações do zero, utiliza especialistas locais para gerenciar as propriedades. Esses parceiros ajudam na análise e devem iniciar investimentos entre US$ 25 milhões e US$ 50 milhões (R$ 125 milhões a R$ 250 milhões) até o início de 2027.
“Estamos adquirindo terras já produtivas”, explica Frank. “Famílias que não conseguem mais operar ou não têm sucessão.”
O modelo prioriza o agricultor. Diferente de fundos que apenas arrendam terras, a Bramble Run cria incentivos reais. “Agricultores não deveriam viver de safra em safra”, diz Eamonn.
Os produtores mantêm participação total em suas operações. “Eles pagam um rendimento mínimo e recebem participação nos ganhos adicionais, além de remuneração de mercado”, afirma Austin.
A empresa busca propriedades valiosas, porém mal precificadas, que precisam de apoio.
“Bancos dificultam crédito e outros fundos encarecem operações”, diz Austin. “Estamos perguntando à comunidade o que ela precisa.”
As propriedades passarão por transição para o modelo regenerativo orgânico. “Queremos estabilizar toda a cadeia produtiva”, afirma.
Diversificação de culturas
Apesar da concentração na Califórnia, a estratégia prioriza diversidade de culturas, não apenas geográfica. Outras regiões incluem Washington, Idaho e Oregon.
A empresa evita monoculturas e define métricas específicas para mais de 100 culturas, incluindo solo, água e nutrientes. “A divisão territorial não reflete os microclimas”, diz Austin.
A Califórnia oferece condições únicas, além de cultura de inovação que favorece a transição. Regiões do sul dos EUA não estão no pipeline por resistência a mudanças, enquanto a Flórida apresenta riscos climáticos elevados.
Gestão da terra
A Bramble Run trabalha próxima dos agricultores para ganhar confiança. Um exemplo é a parceria com a Agriglobe, empresa familiar com décadas de experiência.
Baseada em Fresno, a Agriglobe gerencia cerca de 20 mil hectares de terras agrícolas no mundo, principalmente na Califórnia, além de atuar com gestão de commodities.
A empresa será parceira operacional principal da Bramble Run. “Criaram o modelo que permite aquisição de terras em escala”, diz Austin.
Nos últimos anos, investidores institucionais passaram a olhar mais para o setor, impulsionados por culturas como amêndoas e pistache. A estrutura favorece crescimento de longo prazo, alinhada ao ciclo natural das plantas.
A Bramble Run paga à Agriglobe por hectare e utiliza sua expertise para identificar oportunidades. “Estamos presentes localmente, o que facilita negócios fora do mercado aberto”, explica Christensen. A transição pode ser desafiadora, mas os resultados são positivos. “Menos trabalho, menos insumos, mais biodiversidade”, relata.
A Agriglobe não precisava adaptar suas terras antes, mas via dificuldade em captar capital. “Nos últimos anos, houve pouca alocação apesar das oportunidades”, afirma. As mudanças precisam fazer sentido econômico. Algumas propriedades ainda não justificam a conversão. A coleta de dados é essencial, especialmente para certificações regenerativas.
“Se continuarmos com práticas antigas, enfrentaremos crises ambientais”, alerta Christensen. Austin também propõe maior transparência na cadeia alimentar. “Imagine saber exatamente de onde veio cada alimento”, diz. Ele acredita que esse modelo pode alimentar o mundo e ser replicado globalmente.
